ΠΡΑΣΙΝΟ ΦΩΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΠΑΝΑΓΟΡΑ

Ρεπορτάζ : Άγης Μάρκου
(από ΤΑ ΝΕΑ)
Εγκριση για τη συμμετοχή των τεσσάρων μεγαλύτερων ελληνικών τραπεζών στο πρόγραμμα επαναγοράς ομολόγων αναμένεται να δώσουν τα διοικητικά τους συμβούλια που συνεδριάζουν το μεσημέρι. Σύμφωνα με τις πληροφορίες, οι τραπεζίτες έχουν αποφασίσει να προσφέρουν το σύνολο των κρατικών τίτλων που έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους στο πλαίσιο της νέας αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους. Μετά τη χθεσινή συνάντηση του προεδρείου της Ελληνικής Ενωσης Τραπεζών (ΕΕΤ) με τον υπουργό Οικονομικών Γιάννη Στουρνάρα,
επικρατεί συγκρατημένη αισιοδοξία στα διοικητικά επιτελεία των πιστωτικών ιδρυμάτων, τα οποία εκτιμούν ότι η αυξημένη προσφορά ομολόγων από το εξωτερικό θα επιτρέψει εντέλει τη συμβολή τους στην επαναγορά με ένα μέρος των νέων ελληνικών ομολόγων που έχουν λάβει μετά το PSI. Σύμφωνα με τις πληροφορίες, ο επικεφαλής του οικονομικού επιτελείου της κυβέρνησης δεσμεύτηκε κατά τη χθεσινή συνάντηση για την προώθηση νομοθετικής πρωτοβουλίας που θα λειτουργεί ως ασπίδα στα μέλη των διοικήσεων των τραπεζών έναντι αγωγών που μπορεί να κατατεθούν εις βάρος τους από μετόχους. Οι ίδιες πηγές σημειώνουν ότι τα αιτήματα του κλάδου για μεγιστοποίηση του οφέλους από τον αναβαλλόμενο φόρο και για ορισμένες δύο - τρεις ακόμη λογιστικές διευκολύνσεις προς την κατεύθυνση μείωσης των κεφαλαιακών αναγκών έχουν γίνει αποδεκτά. Αυτό το γεγονός σε συνδυασμό με τις αυξημένες πιθανότητες ισχυρού ενδιαφέροντος από το εξωτερικό, που μπορεί με βάση το ευνοϊκότερο σενάριο να επιτρέψει τη διακράτηση ομολόγων έως και 5 δισ. ευρώ από τις ελληνικές τράπεζες, αυξάνει τις προοπτικές διατήρησης του ιδιωτικού χαρακτήρα του συστήματος μετά τη διαδικασία της ανακεφαλαιοποίησης. Σε αυτή την περίπτωση, οι τίτλοι που δεν θα πωληθούν στο πλαίσιο της επαναγοράς, από τη μία, διασφαλίζουν μια σίγουρη πηγή εσόδων μέσω των τόκων τα επόμενα χρόνια και, από την άλλη, διατηρείται η προοπτική κεφαλαιακών κερδών στο μέλλον από την περαιτέρω άνοδο των τιμών των ομολόγων. Συν τοις άλλοις, επιτυγχάνεται σημαντικός περιορισμός της έκθεσης του εγχώριου κλάδου στο ελληνικό χρέος, γεγονός που θα ενδυναμώσει τους ισολογισμούς του και θα διευκολύνει την επανασύνδεσή του με τις διεθνείς αγορές. Ολα τα προαναφερόμενα περιορίζουν τον κίνδυνο που θα αναλάβουν οι ιδιώτες μέτοχοι, οι οποίοι θα εισφέρουν χρήματα στις επικείμενες εκδόσεις νέων μετοχών τον ερχόμενο Απρίλιο. Πιέζει το ΔΝΤ. Μοναδική πηγή προβληματισμού στην παρούσα φάση αποτελεί η στάση που θα τηρήσει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, το οποίο τα τελευταία 24ωρα πιέζει προς πάσα κατεύθυνση για όσο το δυνατόν μεγαλύτερο κούρεμα μέσω της επαναγοράς. Πρόκειται για αίτημα που συνδέεται άμεσα με τη διαμάχη μεταξύ Βερολίνου και Ουάσιγκτον σε σχέση με τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους. Στην προκειμένη περίπτωση, είναι πιθανό το ΔΝΤ να ζητήσει συμμετοχή των ελληνικών τραπεζών με το σύνολο των ομολόγων τους, ακόμη και αν ο βασικός στόχος εξαγοράς 30 δισ. ευρώ έχει επιτευχθεί με τη συμμετοχή ξένων ιδρυμάτων και hedge funds. Μέχρι στιγμής τα μηνύματα των δύο συμβούλων (Deutsche Bank, Morgan Stanley) που έχει προσλάβει το υπουργείο Οικονομικών είναι ενθαρρυντικά, δημιουργώντας αισιοδοξία για την επιτυχία του εγχειρήματος. Ωστόσο, πρέπει να αναμένουμε μέχρι και την τελευταία στιγμή για την οριστικοποίηση των μεγεθών. Τραπεζικές πηγές εκτιμούν ότι τα hedge funds θα πωλήσουν σε αυτή τη φάση τα 2/3 των ομολόγων που έχουν στην κατοχή τους, δηλαδή περί τα 15 δισ. ευρώ. Τα υπόλοιπα θα προτιμήσουν να τα διακρατήσουν με στόχο να τα πωλήσουν σε υψηλότερες τιμές στο μέλλον, εφόσον βελτιωθεί η δημοσιονομική κατάσταση στην Ελλάδα. Με τον τρόπο αυτό κλειδώνουν σημαντικά κεφαλαιακά κέρδη σήμερα και ευελπιστούν για νέες υπεραξίες στο μέλλον.

 

ΠΗΓΗ :FIMOTRO